赢博体育【研报掘金】机构：3月起汽车行业或进入景气向上阶段

　　赢博体育赢博体育机构指出，2024年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，预计总量层面上有望保持平稳向上。在政策预期+新车周期+智能催化等因素加持下，3月起汽车行业或进入景气向上阶段。

　　1.3月市场表现平稳修复，环比高增为季节性因素影响。产量：3月国内狭义乘用车产量同比增长5.3%、环比增长77.5%至219.2万辆，2024年一季度产量同比增长7.0%至545.2万辆。零售：3月零售销量同比增长6.0%、环比增长52.8%至168.7万辆，2024年一季度零售销量同比增长13.1%至482.9万辆。批发：3月批发销量同比增长10.1%、环比增长68.0%至218.9万辆，2024年一季度批发销量同比增长10.6%至558.9万辆。出口：3月出口销量同比增长39%、环比增长36%至40.6万辆赢博体育，2024年一季度出口销量同比增长36%至106.3万辆。

　　2.3月新能源车批发、零售渗透率分别为37%、41.6%。据乘联会数据，3月新能源乘用车批发81.0万辆，同比增长31.3%，环比增长81.3%，其中纯电动批发销量50.4万辆，同比增长10.6%，环比增长89.0%；线.6万辆，同比增长103%，环比增长26%。厂商月销过万辆车企：比亚迪、特斯拉、长安、吉利、上汽通用五菱、理想、广汽埃安、赛力斯、上汽乘用车、奇瑞长城、零跑、蔚来。

　　3.汽车中期的变革趋势不变，将驱动汽车优质标的中长期成长。电动化：国内能源渗透率依然有提升空间；智能化：高阶智能驾驶有望在2024年进入放量周期；高端化：自主品牌结构升级，产品价格带覆盖上移；全球化：国内整车厂进入海外扩张期，国内优质零部件的海外基地2024年将逐步进入收获期。汽车行业技术变迁、结构升级、海外扩张仍处于高速变化中，中长期角度汽车优质公司有望在新一轮的产业变迁中持续成长向上，因此维持行业“推荐”评级。

　　光大证券指出，整车：推荐理想汽车、赛力斯。零部件：1）智能化/机器人，推荐拓普集团，建议关注三花智控、贝斯特、北特科技；2）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注爱柯迪；3）华为/理想/小米产业链，建议关注博俊科技、保隆科技、无锡振华。

　　华龙证券指出，随着汽车信贷环境进一步宽松，汽车以旧换新补贴有望落地以及二季度新车密集发布，二季度乘用车销量有望超预期，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于高端化产品周期+有望获取出海增量的整车厂商长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车等；（2）高阶智能化整车厂商小鹏汽车、赛力斯、理想汽车等；（3）智能化核心增量零部件厂商科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团等；（4）电动化核心增量零部件厂商银轮股份、爱柯迪、富奥股份、东安动力、三花智控等。（5）商用车方面，客车建议关注宇通客车等；重卡建议关注东风汽车等。

　　华龙证券《汽车行业周报：信贷、补贴、产品三重催化，Q2乘用车销量增长有望加速》

　　光大证券《汽车和汽车零部件行业2024年3月乘联会数据跟踪报告：3月市场同环比向好，关注以旧换新深化推进情况》

　　国海证券《汽车行业周报：多家车企公布3月销量，部分车企公布新一轮优惠政策》

　　信达证券《3月乘用车销量点评：3月销量同比增长10%，新车密集发布+北京车展强化后续车市预期》

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